背景：唐山9月份停限方案已出，從文件來看，限產(chǎn)不及預期，而鋼坯庫存持續(xù)增加，今日唐山普方坯降60，出廠報3290現(xiàn)金含稅。鋼坯價格已接近年內(nèi)低點，后期是否還有繼續(xù)下行創(chuàng)新低的空間？
本期，我們采訪了Mysteel鋼材事業(yè)部唐山辦鋼坯分析師鄭洪文，來看看他的觀點——
核心觀點：
1、限產(chǎn)難抵消息面對市場沖擊，價格筑底反彈更多需要看9月需求啟動情況。
2、供應壓力持續(xù)存在導致坯料直發(fā)部分受阻被動入庫，軋鋼企業(yè)對坯料采購多隨采隨用，維持庫存量。
3、目前角鋼、145帶鋼盈利尚在百元以上，而工、槽基本在30元左右，鋼坯價格尚有回落空間，調(diào)坯成材挺價情緒仍在，成材-鋼坯價差仍有拉大趨勢。
4、目前鋼坯價格接近年內(nèi)低點，不排除在3250-3300區(qū)間價格震蕩可能，鋼坯價格能否筑底反彈最終還是要看9月需求恢復情況。
以下是采訪實錄：
小編：唐山9月環(huán)保停限產(chǎn)是否不及市場對70周年大慶前的環(huán)保預期？
鄭洪文：根據(jù)目前公布的最新文件來看，第一階段9月1日-27日限產(chǎn)30%,9月28日-10月4號限產(chǎn)50%，整體略低于市場預期。市場有部分情緒寄希望9月限產(chǎn)托底，但從目前情況來看，限產(chǎn)難抵消息面對市場沖擊，價格筑底反彈更多需要看9月需求啟動情況。
小編：上周唐山鋼廠高爐產(chǎn)能利用率仍處于年內(nèi)高點，月同比增加10%，如果9月限產(chǎn)仍不及預期，后期供應壓力是否持續(xù)增加？
鄭洪文：8月唐山地區(qū)環(huán)保政策邊際寬松，部分鋼廠高爐陸續(xù)復產(chǎn)，高爐產(chǎn)能利用率保持相對高位，在價格持續(xù)下行的市場環(huán)境下，鋼廠端一定程度上增加了軋線檢修力度，也導致了鋼坯外銷的增量，目前鋼坯外賣量6.55萬噸，較7月日外賣量增加2萬噸左右。
至于9月限產(chǎn)，一方面需要看正式出臺的政策要求的執(zhí)行方案，另一方面也需要跟蹤鋼廠具體執(zhí)行情況。鋼廠端限產(chǎn)預期，應主要關注9月全國需求，目前只能說有向好趨勢，一定程度上能夠緩解成材供應壓力，但對鋼坯而言，尤其是唐山地區(qū)，下游軋鋼企業(yè)限產(chǎn)并不樂觀，鋼坯供應壓力將持續(xù)存在。
小編：目前唐山地區(qū)鋼坯庫存情況如何？上周鋼坯倉儲庫存和廠內(nèi)庫存走勢有一些分化，原因何在？
鄭洪文：目前唐山地區(qū)鋼坯倉儲庫存41.58萬噸，唐山地區(qū)軋線檢修，坯料外銷增量，而8月15號以來下游對鋼坯需求持續(xù)受限產(chǎn)影響，供需關系逆轉(zhuǎn)，供應壓力持續(xù)存在導致坯料直發(fā)部分受阻被動入庫，當然也存在貿(mào)易環(huán)節(jié)期貨訂單交貨的情況。
而下游軋鋼廠方面雖然豐潤地區(qū)執(zhí)行停產(chǎn)，調(diào)坯成材存在挺價的情緒，但實際市場成交還是以低價為主，而且成材價格一定程度上跟隨降鋼坯，整體幅度小于鋼坯。
在整體價格存在下行壓力的情況下，軋鋼企業(yè)對坯料采購多隨采隨用，維持庫存量。
小編：下游軋鋼廠目前限產(chǎn)情況如何？利潤如何？
鄭洪文：目前下游軋鋼企業(yè)豐潤區(qū)繼續(xù)執(zhí)行停產(chǎn)，僅排污許可達標企業(yè)生產(chǎn)，其余區(qū)縣限產(chǎn)力度較小，Mysteel周度統(tǒng)計樣本企業(yè)對鋼坯日需求4.06萬噸，周比下降近半，但唐山全樣本整體對坯需求預估在5萬噸左右。
從目前成材-鋼坯價差來看，唐山地區(qū)下游主要調(diào)坯品種基本尚處于盈利空間，而且近期LNG價格回落，一定程度上也降低了軋制成本，角鋼、145帶鋼盈利尚在百元以上，而工、槽基本在30元左右，鋼坯價格尚有回落空間，調(diào)坯成材挺價情緒因限產(chǎn)持續(xù)存在，成材-鋼坯價格仍有拉大趨勢。
小編：鋼坯價格已接近年內(nèi)低點，是否還有創(chuàng)新低的空間？
鄭洪文：從目前基本面情況來看，雖然鋼坯供應壓力持續(xù)存在，但周度跟蹤來看變化并不明顯，市場壓力更多來自于消息面沖擊，雖然9月限產(chǎn)一定程度上對價格托底支撐，但支撐作用減弱明顯。尤其是進入9月后，下游軋鋼限產(chǎn)有不放松預期。
短期內(nèi)鋼坯價格尚存在回落空間，不過從成本角度來看，鋼坯價格基本已在盈虧線，鋼廠對坯料存在挺價情緒，但盤面以及下游需求的狀況決定著短期內(nèi)價格難挺，現(xiàn)在鋼坯價格接近年內(nèi)低點，不排除在3250-3300區(qū)間價格震蕩可能，9月限產(chǎn)支撐作用目前看弱化，市場能否筑底反彈最終還是要看9月需求恢復情況，十一來臨前，應該說大概率會出現(xiàn)趕工期情況。
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