近期主流鋼材價(jià)格持續(xù)走低，供應(yīng)高水平壓力短期內(nèi)未能得到有效改善。原料價(jià)格高企，鋼廠利潤(rùn)壓縮，產(chǎn)量仍處高位，需求下滑的壓力在逐步釋放。分析人士認(rèn)為，隨著供需矛盾的加劇，在需求面暫無(wú)明顯利好的情況下，螺紋鋼價(jià)格短期內(nèi)將繼續(xù)維持弱勢(shì)，下行壓力較前期有所增大。鐵礦石拐點(diǎn)或已顯現(xiàn)，礦價(jià)最好的階段已經(jīng)過(guò)去，貨源供應(yīng)壓力開(kāi)始增加。
周末，最悲觀的莫過(guò)于鋼坯，有小伙伴直言，鋼價(jià)止不住的往下跌，止不住的往下跌啊！誰(shuí)能力挽狂瀾？
很多人在問(wèn)，鋼價(jià)是要“崩”的節(jié)奏嗎？
有消息稱，6月13日15時(shí)起唐山市豐潤(rùn)區(qū)獨(dú)立軋鋼企業(yè)執(zhí)行停產(chǎn)，由區(qū)電管辦(發(fā)改局)負(fù)責(zé)對(duì)停產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行摘表斷電。
“鋼坯周六降50元/噸，周日又降30元/噸。進(jìn)入6月份以來(lái)，鋼坯已經(jīng)下跌140元/噸了?！碧粕降貐^(qū)的一位鋼企人士說(shuō)。
一位不愿署名的行業(yè)人士告訴記者，目前價(jià)格下降是符合歷史規(guī)律的，歷年這個(gè)時(shí)候也是基差縮窄的時(shí)間點(diǎn)。一方面，淡季需求轉(zhuǎn)弱，南方雨水天氣是主要原因；另一方面，大家對(duì)遠(yuǎn)期市場(chǎng)需求并不看好，從新的宏觀數(shù)據(jù)可以看出來(lái)，房地產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加等宏觀需求均大幅下降。
上周建筑鋼材價(jià)格以下跌為主，華南、西北和東北螺紋庫(kù)存小幅減少，其余地區(qū)螺線庫(kù)存均呈上升態(tài)勢(shì)。具體來(lái)看，本周受原料上漲影響，鋼廠利潤(rùn)小幅壓縮，但獲利尚可，故本周產(chǎn)量仍有增加，不過(guò)短期增幅有限。
從庫(kù)存來(lái)看，上周鋼廠庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存雙增，表明貿(mào)易商出貨不暢，接單意愿不強(qiáng)；需求來(lái)看，終端需求持續(xù)走弱，同時(shí)投機(jī)需求表現(xiàn)不佳，價(jià)格雖有成本支撐，但市場(chǎng)偏空情緒未有明顯轉(zhuǎn)變，當(dāng)前操作仍以主動(dòng)降庫(kù)為主。“預(yù)計(jì)本周庫(kù)存小幅增加，市場(chǎng)價(jià)格或呈偏弱振蕩態(tài)勢(shì)運(yùn)行?！眹?guó)泰君安期貨黑色研究員馬亮說(shuō)。
值得注意的是，進(jìn)入6月份以來(lái)，鋼材庫(kù)存在增加。數(shù)據(jù)顯示，6月3號(hào)當(dāng)周的鋼材社會(huì)庫(kù)存增加30.95萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存增加13.99萬(wàn)噸，合計(jì)增加44.94萬(wàn)噸，增庫(kù)時(shí)點(diǎn)較去年有所提前，從4月下旬開(kāi)始庫(kù)存降庫(kù)速度開(kāi)始持續(xù)放緩，2019年3月29日鋼廠+社會(huì)庫(kù)存較去年同期低366.92萬(wàn)噸，而截至6月14日要比去年同期高162.95萬(wàn)噸。
馬亮認(rèn)為，造成庫(kù)存降速持續(xù)放緩，且于本周出現(xiàn)累庫(kù)的主要原因有兩方面：一是需求的持續(xù)下滑，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)的成交數(shù)據(jù)顯示，5月開(kāi)始終端成交呈現(xiàn)出逐步下降的態(tài)勢(shì)，并且最新發(fā)布的5月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了全面的增速下滑，進(jìn)入6月后建材將面臨需求淡季，且地產(chǎn)5月份也出現(xiàn)了下滑的苗頭，后期需求不容樂(lè)觀。二是汽車(chē)方面，則延續(xù)了之前的頹勢(shì)，產(chǎn)銷增速仍在下滑。在需求下滑的同時(shí)，鋼廠的產(chǎn)量卻仍然處于高位，1—5月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增速高達(dá)10.20%，最新的微觀數(shù)據(jù)也顯示鋼廠雖然近期利潤(rùn)有所下滑，但產(chǎn)量仍然在高位徘徊。
據(jù)悉，由于近期鐵礦石價(jià)格的大幅上漲，而鋼價(jià)持續(xù)偏弱，鋼廠利潤(rùn)出現(xiàn)了快速收縮，部分成本偏高的熱卷廠已經(jīng)出現(xiàn)虧損（完全成本），但據(jù)調(diào)研情況顯示，目前這些廠暫時(shí)并沒(méi)有減產(chǎn)的意愿，表示只有觸及到現(xiàn)金成本才有可能考慮減產(chǎn)，目前的熱卷現(xiàn)貨價(jià)格距離這些廠的現(xiàn)金成本大約還有100—150元/噸的空間。
天風(fēng)期貨研究總監(jiān)周耀臣告訴記者，今年鐵礦石價(jià)格上漲也大幅壓縮了企業(yè)利潤(rùn)，鋼材的利潤(rùn)從800元/噸，跌至200—300元/噸低位，目前鋼鐵利潤(rùn)的情況不是很樂(lè)觀。
上述行業(yè)人士指出，近期鋼材供需的矛盾出現(xiàn)了快速積累，上周鋼材的社庫(kù)廠庫(kù)雙增，庫(kù)存拐點(diǎn)隱現(xiàn)，螺卷現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)偏弱，目前鋼材的高產(chǎn)量遭遇需求的下滑，矛盾開(kāi)始逐步顯現(xiàn)，若鋼價(jià)繼續(xù)走弱，進(jìn)一步觸及部分鋼廠的現(xiàn)金成本，有可能引發(fā)鋼廠的檢修減產(chǎn)，從而打壓鐵礦石需求，通過(guò)需求下降的方式緩解鐵礦石尖銳的供需矛盾。
值得注意的是，大商所14日晚間發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步遏制潛在過(guò)度投機(jī)行為、有效防范風(fēng)險(xiǎn)，確保市場(chǎng)安全穩(wěn)定運(yùn)行，自2019年6月18日結(jié)算時(shí)起，將對(duì)鐵礦石期貨1909合約漲跌停板幅度和最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)分別調(diào)整為8%和10%。
有行業(yè)人士認(rèn)為，交易所提保證金，某種程度上在國(guó)際化品種制度市場(chǎng)化背景下，潛在提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的一種表現(xiàn)。
董凱艷認(rèn)為，上周?chē)?guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格振蕩趨弱運(yùn)行。從目前市場(chǎng)情況來(lái)看，短期內(nèi)的現(xiàn)貨操作依舊以出貨降庫(kù)為主，而前期主流品種的庫(kù)存持續(xù)下降給市場(chǎng)帶來(lái)利好提振，但本周的庫(kù)存增加使得市場(chǎng)看空情緒加重。其次，生產(chǎn)企業(yè)方面雖然受坯料價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺影響而有成本支撐，但現(xiàn)貨資源利潤(rùn)在不斷壓縮，少部分品種甚至持續(xù)處于倒掛狀態(tài)，在需求面暫無(wú)明顯好轉(zhuǎn)可能的情況下短期內(nèi)價(jià)格將繼續(xù)趨弱運(yùn)行，不過(guò)跌幅有限。預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格或維持振蕩趨弱運(yùn)行。
銀河期貨研究所認(rèn)為，本月數(shù)據(jù)公布的房地產(chǎn)、土地購(gòu)置、基建、制造業(yè)等方面的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，需求季節(jié)性走弱，且部分重點(diǎn)行業(yè)出現(xiàn)走弱的趨勢(shì)。在供應(yīng)端受行政限產(chǎn)不升級(jí)的前提下，市場(chǎng)化倒逼鋼廠虧損并減產(chǎn)的路徑將會(huì)更加清晰。
據(jù)Mysteel本周調(diào)研主流鋼坯含稅成本3194元/噸，較上周增加72元/噸，對(duì)應(yīng)長(zhǎng)流程螺紋現(xiàn)金成本約3600元。目前螺紋、熱卷現(xiàn)貨在3800左右，鋼坯出廠價(jià)3470元/噸（本周末累積下跌70元/噸），主流資源接近尚未到達(dá)現(xiàn)金成本減產(chǎn)線，冷軋、酸洗等部分資源已經(jīng)跌至虧損，后期來(lái)自于基料轉(zhuǎn)普卷和螺紋的壓力較大。
銀河期貨認(rèn)為，鐵礦石基本面最好的階段或已過(guò)去。5月以來(lái)澳巴合計(jì)周發(fā)貨量較3—4月份每周增加350—400萬(wàn)噸，隨著發(fā)貨資源持續(xù)到港，預(yù)計(jì)港口庫(kù)存下降最快的階段已經(jīng)過(guò)去。目前需求端壓力剛剛開(kāi)啟，由于鋼廠尚未到達(dá)虧損減產(chǎn)線，對(duì)鐵礦石原料端的傳導(dǎo)尚未集中體現(xiàn)，但鋼廠接單不好的壓力一定會(huì)向上游原料采購(gòu)端傳導(dǎo)，從當(dāng)前利潤(rùn)空間和傳導(dǎo)過(guò)程判斷，現(xiàn)貨銷售壓力大約會(huì)在本月底開(kāi)始出現(xiàn)。
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