?昨天下午國內(nèi)期貨市場收盤，商品期貨普遍上漲，鐵礦石收漲近4%，創(chuàng)2月以來新高。截至昨夜22:30，鐵礦石期貨夜盤漲幅擴(kuò)大至3%，續(xù)刷2017年3月22日以來新高。鐵礦石期貨表現(xiàn)就明顯強(qiáng)于黑色系其他品種，直接的刺激可認(rèn)為是供給端接連不斷的消息對(duì)市場的擾動(dòng)。
消息1：巴西消息刺激逐漸鈍化但仍有“余震”，巴西時(shí)間3月19日VALE官方宣布其收到來自米納斯吉拉斯（MinasGerais）州檢查廳的文件，批準(zhǔn)恢復(fù)其Brucutu礦區(qū)作業(yè)活動(dòng)及Laranjeiras尾礦壩的運(yùn)營，但目前該礦區(qū)及尾礦壩仍處于關(guān)停中，最終重啟的時(shí)間仍舊需要得到環(huán)保部的最終答復(fù)。
消息2：澳大利亞方面的消息最近也是賺足了眼球，受颶風(fēng)Veronica影響，力拓沃爾科特港口的裝載機(jī)受損，對(duì)力拓鐵礦石裝載和發(fā)運(yùn)造成影響，力拓3月29日下午向亞洲市場鐵礦石長協(xié)客戶宣布不可抗力。
消息3：4月1日有消息稱，繼颶風(fēng)Veronica和Trevor之后，新一輪颶風(fēng)可能將席卷澳大利亞北部帝汶海附近區(qū)域，從4月6日到8日，颶風(fēng)可能一直在海面上運(yùn)行，并在洋面上形成颶風(fēng)和強(qiáng)降雨。此后很可能會(huì)延伸到西澳北部地區(qū)。
消息4：北京時(shí)間4月2日，BHP公司就颶風(fēng)Veronica對(duì)其西澳鐵礦石業(yè)務(wù)造成的影響作出官方回應(yīng)。此前受颶風(fēng)Veronica影響，BHP在黑德蘭港的港口和鐵路業(yè)務(wù)暫停運(yùn)作。初步檢查顯示，BHP的作業(yè)沒有受到重大損壞，但現(xiàn)場和通往港口的部分鐵路被洪水淹沒，限制了列車運(yùn)行。目前其港口和鐵路已恢復(fù)運(yùn)營，但運(yùn)作效率有限，預(yù)計(jì)要到本月晚些時(shí)候才能恢復(fù)滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。BHP官方表示，颶風(fēng)對(duì)生產(chǎn)造成的影響初步估計(jì)是600到800萬噸，因此，BHP正在重新評(píng)估其2019財(cái)年的指導(dǎo)產(chǎn)量及單位生產(chǎn)成本。
外礦供應(yīng)層面，一方面，巴西礦山重啟時(shí)間仍是未知數(shù)，市場預(yù)計(jì)將會(huì)有三個(gè)月左右的間隔期，再加上巴西到青島的航期，巴西事件對(duì)于近月合約仍存一定支撐作用；另一方面，受天氣影響，無論是澳洲的颶風(fēng)影響兩拓發(fā)運(yùn)還是巴西VALE受PDM港口檢修和北方的大雨天氣的影響，3月最后一周澳洲巴西的發(fā)貨量雙雙回落，供應(yīng)端整體發(fā)運(yùn)量再創(chuàng)歷史低點(diǎn)，已大幅拉低整體發(fā)貨水平，尤其是澳洲發(fā)貨節(jié)奏受影響的預(yù)期大幅提升，在供給端消息接連擾動(dòng)市場的背景下其對(duì)礦價(jià)支撐也將得到相應(yīng)延長。
另一方面為礦價(jià)提供相對(duì)強(qiáng)勢支撐的便是在高爐復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫預(yù)期方面。伴隨強(qiáng)化管控執(zhí)行臨近尾聲，從唐宋3月末追蹤的高爐復(fù)產(chǎn)計(jì)劃來看，部分鋼廠高爐集中走上復(fù)產(chǎn)之路。雖然唐山地區(qū)限產(chǎn)政策依然較嚴(yán)，但隨著氣溫回升、南方天氣濕度逐漸降低，生產(chǎn)線陸續(xù)恢復(fù)也是基本確定的，產(chǎn)量的同期高位水平也是較難撼動(dòng)的，鐵礦石需求端還是存在增加空間的。從品位價(jià)差來看，當(dāng)前鐵礦石高低品位價(jià)差處在近兩三年來的同期低位水平，PB粉整體性價(jià)比大幅提升，鋼廠對(duì)其需求也相應(yīng)增加。從庫存角度來看，澳礦港口庫存穩(wěn)中趨降，巴西礦港口庫存則繼續(xù)明顯增加，也從側(cè)面反應(yīng)澳粉需求有明顯回升跡象。
接踵而來的供應(yīng)面事件一次次沖擊著相對(duì)敏感的鐵礦石市場，在供應(yīng)端消息和需求端預(yù)期的協(xié)同作用下，供需缺口在逐漸優(yōu)化，整體而言目前鐵礦石的利多因素偏重于利空因素，利多因素對(duì)于當(dāng)下環(huán)境支撐性更強(qiáng)。但鐵礦石也并非完全沒有風(fēng)險(xiǎn)，其主要風(fēng)險(xiǎn)來源于成材的弱勢傳導(dǎo)，按往年季節(jié)性規(guī)律，鐵礦石港口庫存約在4月份左右開始降庫，在此背景下庫存方面的壓力主要還是通過需求端的壓力來體現(xiàn)，很大程度上仍取決于鋼材價(jià)格變化對(duì)原材料采購偏好的影響，因此環(huán)保力度如何也是極其重要的一環(huán)，《唐山市重點(diǎn)行業(yè)2019年第二至第三季度錯(cuò)峰生產(chǎn)實(shí)施方案》的補(bǔ)充規(guī)定中提到，將轉(zhuǎn)爐煉鋼工序一并納入錯(cuò)峰生產(chǎn)，按高爐和燒結(jié)(球團(tuán))工序限產(chǎn)比例同步進(jìn)行限產(chǎn)，倘若環(huán)保力度超預(yù)期，生產(chǎn)線的恢復(fù)無法與限產(chǎn)抗衡，屆時(shí)原材料恐將承受空前的壓力。
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