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宏觀政策：

10月24日，十四屆全國人大常委會第六次會議審議通過了國務(wù)院關(guān)于增加發(fā)行國債支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力的議案，決定在今年四季度增加發(fā)行2023年國債1萬億元，作為特別國債管理。按此測算，2023年全國財政赤字由3.88萬億元增加到4.88萬億元，中央財政赤字由3.16萬億元增加到4.16萬億元，預(yù)計財政赤字率由3%提高到3.8%左右。

蘭格點(diǎn)評：

突然而來的萬億特別國債對于現(xiàn)階段的國內(nèi)鋼市來說，就如同一劑強(qiáng)心針一樣，在黑色系期貨和現(xiàn)貨市場激起了一波上漲浪潮，10月24日黑色系期貨市場尾盤率先拉升，夜盤也緊隨其后；25日黑色系期貨和現(xiàn)貨市場實(shí)現(xiàn)了久違的共振效應(yīng)，部分區(qū)域市場出現(xiàn)了二次追漲，漲幅已接近百元，截至到10月25日，蘭格鋼鐵綜合絕對價格指數(shù)為4071元/噸，日環(huán)比上漲25元/噸；三級螺紋鋼(Φ25mm)價格為3781元/噸，日環(huán)比上漲29元/噸；熱軋卷(5.5mm)價格為3822元/噸，日環(huán)比上漲41元/噸；中厚板(20mm)價格為3793元/噸，日環(huán)比上漲17元/噸。那么這次“空降”的萬億國債將為鋼市帶來什么呢？

其一將為鋼市帶來較強(qiáng)的穩(wěn)增長預(yù)期。近期國家隊接連出手，其主要就是要穩(wěn)定中國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，“信心貴如金”對于現(xiàn)階段的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長是至關(guān)重要的，從23日匯金出手購入ETE，到24日萬億特別國債，再到25日香港下調(diào)股票交易印花稅，可以說這一連串的政策出手都是表明中國經(jīng)濟(jì)正處于“強(qiáng)預(yù)期、穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、高發(fā)展”的關(guān)鍵階段。同時也對國內(nèi)鋼市的信心恢復(fù)起到了明顯的提振作用。

其二將為鋼市帶來一定的“鋼需”增量。今年以來，我國多地遭遇暴雨、洪澇、臺風(fēng)等災(zāi)害，地方災(zāi)后恢復(fù)重建任務(wù)較重，同時現(xiàn)階段我國經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展對防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)體系建設(shè)也提出了更高的要求，此次通過增發(fā)萬億國債，專門支持做好災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力，這是作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的短板項目進(jìn)行的專項的“補(bǔ)短板”行動。從萬億國債的用途來看，資金將重點(diǎn)用于八大方面：災(zāi)后恢復(fù)重建、重點(diǎn)防洪治理工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、其他重點(diǎn)防洪工程、灌區(qū)建設(shè)改造和重點(diǎn)水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動、重點(diǎn)自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程、東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)。萬億國債資金投入使用以后，將會積極帶動國內(nèi)有效需求的釋放，將為需求不足的鋼市帶來額外的“鋼需”。

綜合來看，突然“空降”的萬億國債將為國內(nèi)鋼市帶來較強(qiáng)的宏觀預(yù)期和額外的“鋼需”增量，但同時也應(yīng)警惕縮量中的供給端再次燃起戰(zhàn)火，與此同時，更應(yīng)該警惕“強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)”的頻繁博弈為鋼市帶來大幅波動的潛在風(fēng)險。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，轉(zhuǎn)載請注明出處）