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　鋼鐵市場又火了！鋼廠利潤一個月翻3倍，這一品種價格創(chuàng)12年新高！未來還要漲？

　　步入3月后，鋼鐵下游需求漸起，加之上游原材料價格回落，鋼企盈利水平再度“入春”。

　　多品種價格創(chuàng)階段高點

　　3月31日早盤，熱軋卷板主力合約再度飄紅，盤中一度達到5436元/噸，刷新上市以來高點。當日，螺紋鋼主力合約也繼上周五后，再度觸及5000元/噸關口上方，刷新2011年以來的高點。

　　金聯(lián)創(chuàng)分析師侯紀偉表示，3月以來全國熱軋市場價格整體震蕩走高，較月初漲220-230元/噸。月初市場內多空消息交織，市場價格在3850-3960元/噸之間反復寬幅震蕩，日內價格波動劇烈。下半月開始，市場價格圍繞3960元/噸的高位橫盤窄幅震蕩，臨近月末，受到唐山環(huán)保限產加強及熱卷期貨價格再創(chuàng)掛牌上市以來新高的帶動，現(xiàn)貨價格也開始向上突破，單日大漲近百元/噸，突破了去年12月底創(chuàng)下的5024元/噸的高點記錄。據監(jiān)測，截至3月24日全國22個主要城市熱卷平均價格5087元/噸，較節(jié)前均價漲228元/噸。

　　“目前熱軋現(xiàn)貨價格創(chuàng)了近12年新高，供應緊張為主要原因?！弊縿?chuàng)分析師海敏認為，3月末熱軋期貨價格屢次刷新上市以來的新高，現(xiàn)貨價格創(chuàng)近十二年新高價格，成為2008年6000元/噸以來的次高點，目前上漲行情仍在繼續(xù)，頗有比肩2008年行情的架勢。就市場基本情況而言，唐山地區(qū)大氣污染防治政策加嚴，并貫穿全年，產能利用率一度低于80%，創(chuàng)下近一年低點，此外3月份社會庫存出現(xiàn)四聯(lián)降，環(huán)比2月末下降超過50萬噸；需求方面，2021年熱軋的諸多下游行業(yè)工程機械、集裝箱等產銷數(shù)據表現(xiàn)亮眼，加之各個地區(qū)提振經濟計劃，多個投資建設項目集中開工，對熱軋需求量逐漸旺盛，市場供需面整體偏向樂觀。

　　除熱軋外，我的鋼鐵網數(shù)據顯示，3月29日，唐山鋼坯指數(shù)為4814，昌黎部分鋼廠出廠結算價為4780元/噸上調10元/噸，遷安4790元/噸，盧龍4790元/噸，午后貿易商含稅成交價4860元/噸左右。唐山地區(qū)鋼坯價格已刷新近13年最高紀錄。

　　而作為特鋼產品中最具代表性的產品，結構鋼今年也呈現(xiàn)出較強的上漲勁頭，春節(jié)過后鋼價已上漲了300-400元/噸，數(shù)次刷新十多年來的新高。

　　鋼廠利潤一月翻3倍

　　中原期貨近期研報顯示，卷螺價格持續(xù)高位運行，目前鋼廠利潤已升至近四年高點。分析稱，

　　受年內碳中和目標+短期唐山限產延長至年底的常態(tài)化消息共同提振，節(jié)后鋼材上下游利潤價格顯著分化。焦礦原料一改去年強勢，在需求預期下降的背景下持續(xù)下跌，截至三月中旬累計調降8次共計800元；鐵礦價格更是高處不勝寒，唐山作為鋼鐵重鎮(zhèn)，目前政府的30%-50%限產政策，預計將影響全年鐵水產量2960萬噸，粗略估計減少鐵礦需求在4880萬噸，這對礦價將形成不小的打壓。

　　卓創(chuàng)分析師許海濱也表示，目前結構鋼鋼廠利潤擴大到800元/噸以上，僅三月份利潤翻了近3倍。鐵礦石、焦炭、合金等原料價格的上漲，一直是推動鋼廠漲價的主因素之一，而近期鋼廠利潤空間的迅速擴大，主因也在于礦石、焦炭等原料價格的下行。近期基于不斷趨嚴的環(huán)保形勢，鐵礦石需求受到限產抑制，港口成交處于歷史同期低位，同時供應端到港增加，供需逐漸趨于寬松。另外，鋼廠高利潤導致當前中高品位資源需求較好，對整體礦價有較強支撐，因此礦價上行驅動雖不足，但下行阻力也較強，短期礦價或窄幅盤整為主。焦炭方面則不甚樂觀，部分區(qū)域已開始第八輪調降100元/噸，唐山地區(qū)鋼廠限產30%-50%政策全面落實，對焦炭剛需仍有一定壓制，且廠內焦炭多處合理偏上區(qū)間，鋼廠對焦炭采購積極性稍弱，部分鋼廠仍有壓價意向。另外，硅錳合金等價格也同步下行，目前內蒙古6517硅錳合金市價6700-6800元/噸，較3月初市價降了100元/噸，降幅1.46%。

　　他表示，截至2021年3月30日，45#碳結鋼長流程鋼廠成本大約在4191.5元/噸，較2月底成本下降了404.5元/噸，降幅8.80%，而春節(jié)前2月10日成本為4513元/噸；鋼廠利潤空間目前為868.5元/噸，較2月底利潤增加644.5元/噸，增幅287.72%，翻了接近3倍的空間，更是較2月10日利潤67元/噸，翻了近13倍，離鋼廠千元利潤也僅一步之遙。

　　原料漲，鋼價積極跟漲，原料降價，鋼價的下滑幅度則相對有限，這也使得鋼廠利潤不斷擴大，高利潤局面能否持續(xù)，目前依然存在較多的不確定性，但總體今年鋼廠利潤將遠高于去年。

　　看漲心態(tài)依然濃厚

　　雖然目前鋼價、利潤均處高位，但在下游需求正處旺季之際，市場對于短期鋼鐵牛市持續(xù)性依然偏樂觀。

　　中原期貨研報稱，鋼聯(lián)供需數(shù)據顯示，本周五大材供需雙增，庫存繼續(xù)回落，旺季來臨消費持續(xù)復蘇。整體來看，旺季需求正在兌現(xiàn)，消費已突破往年同期，且供應端收緊預期仍在。唐山限產常態(tài)化發(fā)展，原料一改強勢，鋼廠利潤持續(xù)擴張，因此策略上看多遠月鋼價。

　　侯紀偉也認為，預計4月份熱卷市場價格維持高位，如果有下游需求的爆發(fā)或利好政策推動，價格有再創(chuàng)新高的可能，但上限不會太高。而后期可能面臨成本支撐減弱及下游需求不及預期的困境，價格存在回調的可能。

　　海敏表示，目前熱軋供應、庫存雙降，下游需求逐步跟進，料短期價格或仍存上漲空間，但如此高價位水平之下，后期下跌風險逐漸累積，應謹防回調風險。

　　許海濱稱，目前多數(shù)企業(yè)對于后期特鋼價格也依然持看漲心態(tài)，“十四五”大環(huán)境影響下，宏觀政策利好，資金相對寬松，加上近期期螺不斷創(chuàng)新高，均給予鋼廠挺價支撐。4月1期旬度出價鋼廠優(yōu)特鋼政策計劃多穩(wěn)，部分企業(yè)對上期或有小幅的補差，特別是在碳達峰目標下，鋼廠整體產量預期或有壓縮，鋼廠挺價、漲價底氣更足。對于后市，需緊密關注期螺動向及需求改善情況，短期內期螺料不斷試探5000點壓力位，如站穩(wěn)5000點，現(xiàn)貨鋼價有望保持上行趨勢不變，如難站穩(wěn)，則有望偏強震蕩運行為主，對4月份鋼價總體持相對樂觀的看法。